12月18日，上证指数来了一场3880点的冲刺，结果就像打水漂一样，震荡回落，市场就像坐过山车，刺激又让人紧张。这背后，是“政策托底+资金分化”的博弈大戏，3850-3900点这区间，多空双方打得火热，震荡整理成了市场的主旋律。
首先，咱们得说说资金这事儿。增量资金不足，资金结构又分化得厉害，这就像一场足球比赛，没有足够的球员，还分成了前锋和后卫，怎么玩得起来？权重板块虽然努力护盘，但成交量没跟上，市场做多信心还是有点虚。年底了，机构得结账，量化资金忙着获利了结，游资和散户资金又不够用，合力不足，3880点附近的压力就显现出来了。
再看看板块表现，结构性特征明显。资金都往确定性高的地方跑，CPO概念、光模块赛道成了香饽饽，中际旭创、新易盛、天孚通信这些个股，主力资金净流入都超过了9亿元。这背后的逻辑是，800G光模块大批量出货，1.6T光模块也逐步放量，产业趋势明朗，机构预测2026年1.6T光模块将进入规模商用阶段。储能板块也跟着走强，新能源装机量持续增长，储能政策落地，成了科技成长领域的重要发力点。
消费板块中，零售、食品饮料等细分领域也受到了资金的青睐，一方面是因为扩大内需政策的催化，另一方面是估值相对低位，有一定的安全边际。相比之下，题材股就有点凄凄惨惨戚戚了，超3700只个股下跌，部分高位题材股回调迹象明显，传媒板块部分个股3日内跌幅超15%，资金对缺乏业绩支撑的炒作标的风险偏好明显下降。
资金流向数据也印证了这种分化格局：通信行业主力资金净流入45.29亿元，有色金属、电子、电力设备等行业净流入金额也都不错，而农林牧渔、国防军工、酿酒等行业则呈现资金净流出态势。北向资金虽然持续净流入，但本周净买入才456亿元，场内杠杆资金虽重返1.8万亿元关口，但低于历史均值，增量资金进场节奏缓慢，难以支撑指数全面突破。
接下来，咱们得聊聊政策托底和外围扰动。政策层面的积极信号不断释放，为市场提供了坚实的底部支撑。但外围市场的扰动和内部季节性因素，又制约了市场的上行空间。美股AI板块近期遭遇显著抛售潮，相关板块也跟着回调，拖累了大盘整体动能。
最后，12月18日的走势预判，大概率延续“震荡整理+结构分化”的运行节奏，市场核心博弈区间仍为3850-3900点。操作策略上，需坚持“轻指数、重个股”原则，规避盲目追高高位题材股，重点布局低估值、高景气的核心标的。仓位控制在5-7成为宜，利用震荡区间进行低吸高抛，避免满仓操作面临的波动风险。
哎，说到底，这走势，就像人生一样，有起有落，关键是要把握住节奏，才能在这震荡市场中找到属于自己的机会。那，你觉得下一步会怎么走呢？
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